Так, пришло в голову

Разумеется, Малый Народец - это не народец маленьких человечков. Это просто те, кого осталось мало, кто вынужден скрываться в холмах и болотах. Как современный термин "малые народности". Именно поэтому Толкиена так раздражала идея эльфов, порхающих с цветка на цветок.